多空双方等待更清晰的信号 铁矿石延续窄幅整理态势

行情复盘

9月24日，铁矿石期货主力合约收涨0.00%至803.5元，当日资金整体流出8923.31万元。

背景分析

• 供给端：据mysteel数据，本周澳洲发中国1592.1万吨，环比增加259.4万吨；巴西发中国790.6万吨，环比增加357.8万吨。发运总量大幅上升。
• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率90.35%，环比增加0.19%；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，需求端基本持平。
• 库存：进口铁矿港口库存为13118万吨，环比减少58.39万吨；45港口日均疏港量339.17万吨，环比增加7.89万吨；钢厂库存总量为9309.4万吨，环比增加316.38万吨。整体库存小幅上升。

供需分析

下游钢铁生产节奏未显著加速，铁矿石实质需求不温不火，价格缺乏持续上涨根基。供应端无显著过剩压力，港口库存稳定，空头也难发力。供需呈现微弱平衡，构成震荡底层逻辑。

宏观信号

市场消化前期稳增长政策潜在利好，期待传导至实体经济提振需求，限制价格深跌空间。但政策效果显现时滞及外部经济不确定性引发疑虑，追涨热情不高，形成观望情绪，价格走势难有明确方向。

交易行为

方向不明朗时短线交易主导，资金在预设波动区间内高抛低吸。价格接近区间上沿遇卖盘压力，回落至下沿有承接，短期价格波动受限。

后市展望

铁矿石期货持续震荡是弱现实与强预期妥协结果，市场在不确定性中寻找新平衡点。多空双方等待更清晰信号，当前格局被打破前，窄幅整理态势或将延续。

关联品种

铁矿石所属公司：中衍期货