出口链：2025M8家电出口额个位数下滑，洗衣机、吸尘器同比均+10%

2025年8月家电行业出口额延续个位数下滑，整体下降7%。分板块看，清洁电器表现相对较好。分品类看，冰箱、洗衣机、音响、吸尘器实现不同程度的增长。

1）白电：洗衣机出口额双位数提升（+10%），冰箱小幅增长（+4%），空调、电扇需求承压（-24%/-19%）。

• 子行业评级：白色家电Ⅱ无评级，黑色家电Ⅱ无评级，小家电Ⅱ无评级，照明电工及其他无评级，厨房电器Ⅱ无评级。

2）黑电及智能投影：音响逆势个位数增长（+2%），液晶电视机/传声器/投影机表现较弱（-3%/-10%/-21%）。

3）厨电及电工照明：插头及插座稳健（-2%），抽油烟机双位数下滑（-19%）。

4）清洁电器：吸尘器延续双位数增长（+10%）。

5）厨房小家电：主要品类需求相对疲弱，微波炉/电热厨具/搅拌机&榨汁机/电热烤面包器/电咖啡机或茶壶出口额均有所下滑（-11%/-15%/-13%/-26%/-5%）。

6）个护按摩小家电：电吹风机双位数下滑（-13%），电熨斗/电动剃须刀降幅收窄（-13%/-2%）。

相关研究报告：

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风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。

投资评级说明： 1、行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上）、中性（预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间）、看淡（预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下）。 2、公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上）、增持（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间）、持有（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间）、减持（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间）、卖出（预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下）。

资料来源：iFind，海关总署，太平洋证券整理。