策略点评：缩量上涨，科技领先

市场行情分析

• 股票市场：A股市场缩量上涨，指数全线上涨。上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，北证50涨0.71%，科创50涨3.38%。科技板块表现领先，科创50全天涨幅明显，摩尔线程等GPU概念股领涨。国新办发布会强调资本市场稳定发展，摩尔线程IPO或带动科技企业估值体系。
• 债券市场：国债期货全线上行，呈现“短弱长强”格局。30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.20%。央行重启14天逆回购操作，单日净投放2605亿元。LPR维持不变，但美联储降息或为后续LPR下调提供空间。
• 商品市场：涨跌参半，贵金属品种表现亮眼。沪银涨3.81%，沪金涨2.01%。航运期货表现突出，沪锡涨1.50%。反内卷政策逐步落地，钢铁行业政策出台带动螺纹、热卷等品种上涨。

交易热点追踪

• 热门品种：贵金属（央行增持+美联储降息）、人工智能（科技巨头资本开支加速）、国产芯片（技术突破国产替代）、大消费（人民币升值+市场风格切换）、国债期货（股债跷跷板）、焦煤（政策推动反内卷）。
• 核心思路：权益市场初期“金融+科技”趋势延续，建议围绕强产业趋势板块及受益于美元走弱的有色金属布局。债市短期交易压力释放后，超长期国债期货配置价值提升，长期或迎“股债双牛”。商品方面，贵金属和有色金属值得长期布局，工业品受政策预期波动放大。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧、美联储降息节奏不确定、反内卷政策落地不确定。