双节下游备货增多 沪铜短期盘面有支撑

行情复盘

9月19日，沪铜期货主力合约收涨0.14%至79910.0元，资金整体流出4.49亿元。

背景分析

8月中国电解铜产量为117.15万吨，环比减少0.24%，同比上升15.59%。受政策影响，9月废铜供应量将明显下降，且冶炼厂有检修计划，预计9月产量将大幅减少。

后市展望

基本面依然偏紧，预计后续国内铜产量将因废铜进口减少及冶炼厂检修而大幅减少，支撑铜价上行。临近双节，下游备货增多，需求有韧性，盘面有支撑，建议适量逢低做多。

策略分析

今日沪铜低开高走，日内上行。美国上周首申失业金人数大幅回落至23.1万，创近四年最大降幅。截止9月12日，我国现货TC/RC费用保持弱稳。工厂季节性维护计划将导致9-10月产量缩减，中小冶炼厂盈利承压，精铜供应依然紧张。8月电解铜产量117.15万吨，环比减少0.24%，同比上升15.59%。9月废铜供应下降及冶炼厂检修将大幅减少产量。

临近旺季，虽价格推涨，但下游成交氛围转好，旺季预期兑现情况待考察。上期所库存小幅累库6633吨，进口增加，高价抑制需求，逐渐开启累库趋势。

综合来看，基本面偏紧，国内产量将大幅减少，支撑铜价上行。下游备货增多，需求有韧性，盘面有支撑，建议适量逢低做多。

期现行情

期货方面：沪铜低开高走，尾盘于79910元/吨。 现货方面：华东现货升贴水40元/吨，华南现货升贴水80元/吨。LME官方价9967美元/吨，现货升贴水-72美元/吨。

供给端

截至9月12日，现货TC为-41.42美元/干吨，RC为-4.16美分/磅。

基本面跟踪

库存方面：SHFE铜库存3.18万吨，较上期-631吨；上海保税区铜库存7.64万吨，较上期持平；LME铜库存14.77万吨，较上期-900吨；COMEX铜库存31.52万短吨，较上期增加2364短吨。