核心观点
理士國際技術有限公司（Leoch International Technology Limited）是全球领先的能源解决方案提供商，主要服务于数据中心和通讯行业，为全球顶尖的数据中心设备制造商、主要的国际数据中心解决方案供应商以及电信运营商提供高度可靠且创新的备用电源解决方案。公司业务分为电源解决方案和回收铅两大板块，其中电源解决方案业务按应用分为网能电池、起动机和动力电池三类。
关键数据
- 整体收益：截至2025年6月30日止六个月，公司实现整体收益人民币8,438.4百万元，较2024年同期增长11.9%。
- 业务板块表现：
- 电源解决方案业务：网能电池业务收入占比40.6%，实现销售收入人民币3,428.8百万元，同比增长9.4%。起动机业务销售收入人民币3,115.3百万元，同比增长9.6%。动力电池业务销售收入人民币621.8百万元，同比下降9.5%。回收铅业务销售收入人民币1,089.5百万元，同比增长46.4%。
- 回收铅业务：主要得益于中国内地强劲的销售表现，但面临激烈的市场竞争和原材料成本上漲的压力。
- 财务表现：
- 盈利能力：由于毛利率下降，公司期內溢利人民币69.5百万元，同比下降71.3%。
- 现金流：公司流动资产净值较2024年同期大幅下降，但现金结余及银行借款均维持在健康水平。
研究结论
- 数字化转型和能源结构转型：全球正处於数字化经济深度发展与全球能源结构转型的关键阶段，对更高性能通信网络和更强大数据处理能力的需求不断增长，同时，清洁能源技术的发展也推动了对智能化、高可靠性的电力解决方案的需求。
- 未来发展战略：
- 绑定数字基建，打造网能电池业务增长引擎：公司将数据中心和通信用高端鉛酸电池业务置于核心发展地位，通过持续的技术迭代、产能扩张和市場深耕，致力于将其打造成未来可持续增长的核心引擎。
- 深耕渠道市场，扩大增长空间：公司将售后渠道市场视为突破增长瓶頸的关键机遇，通过布局更密集的服务网点、优化供应链响应速度、完善产品适配方案，让优质电池产品在售后场景中持续创造价值。
- 打造储能智慧解决方案，构建多元电池技术矩阵：公司积极把握能源转型机遇，持续深化锂电池领域的战略布局，拓展了多元化的优质客户群体，并加速投入锂电池储能的配套系统的研发创新，着力打造“硬件+软件+服务”的一体化智慧解决方案。
- 继续优化全球化生产与供应链的支撑能力：公司加速推进全球生产布局的拓展，旨在构建更具韧性的运营体系，并计划在墨西哥和美洲扩大产能，以更主动的姿态配合区域业务拓展步伐。
其他信息
- 公司建议分拆其全资附属公司Leoch Energy Inc.并在美国单独上市，以释放和提升分拆集团及留存集团的市值。
- 公司不建议宣派及派付期内的中期股息。
