早间洞察：2025年9月18日

早间洞察

• 黄金：美联储降息25个基点，释放鸽派与鹰派混合信号，长期收益率可能反弹。FOMC会议符合预期，重申降息计划，黄金早前涨势已计入年内降息预期，未来关键看降息路径。
• 铜：下行风险有限，整体趋势区间波动。精铜矿供应紧张，冶炼亏损扩大，阳极铜供应紧张导致9月国内铜产量环比下降。宏观与微观因素难以协调，价格无明显趋势。
• 活猪：政策支持发布，短期回归行业基本面。母猪库存控制计划、二次育肥等措施聚焦长期供应控制，但短期内市场仍面临高产能、高库存格局，现货价格中枢下移，维持强月间价差交易策略。

新闻亮点

• 上海张江人工智能创新镇：目标到2030年集聚1000家新人工智能企业，形成1000亿元人民币产业规模，建立全球影响力的人工智能创新中心。
• 中国财政数据：前八个月财政收入同比增长0.3%，中央政府财政支出同比增长8%，地方政府支出增长2.3%。同期，中央政府财政收入同比下降1.7%，地方政府财政收入同比增长1.8%。
• 恒生科技指数：上涨超过4%。

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