中国电力2025中期报告

核心观点

中国电力2025中期报告显示，公司上半年业绩稳健，清洁能源业务持续增长，火电业务受益于燃料成本下降。公司积极应对电力市场化改革，优化电力交易策略，提升交易收益。下半年，公司将继续把握市场机遇，加强财务管控，深化资产管理，提升资产质量和盈利能力。

关键数据

• 发电量: 总发电量同比下降2.81%，主要受水电发电量减少影响。
• 售电量: 总售电量同比下降2.81%，主要受水电和煤电售电量减少影响。
• 收入: 收入同比下降9.87%，主要受水電收入减少和储能业务收入确认延迟影响。
• 利润: 净利润同比增长0.42%，主要得益于火电业务利润增长。
• 装机容量: 合并装机容量同比增长11.61%，清洁能源装机容量占比提升至81.79%。
• 市场交易: 大型煤电机组发电指标全部通过市场交易获取，市场交易占比100%。
• 平均上网电价: 平均市场上网电价比基準电价溢價約7.09%。

研究结论

中国电力上半年业绩表现符合预期，公司清洁能源业务发展迅速，火电业务转型升级成效显著。下半年，公司将继续聚焦清洁能源发展，提升市场竞争力，实现高质量可持续发展。