智翔金泰机构调研纪要

重庆智翔金泰生物制药股份有限公司是一家专注于抗体药物研发、生产与销售的创新驱动型生物制药企业，拥有单抗、双抗、TCRm抗体和多抗药物发现技术平台。公司核心产品包括抗IL-17和抗IFNAR1单克隆抗体GR1501和GR1603，抗狂犬病病毒G蛋白双特异性抗体GR1801，以及已上市的全人源抗IL-17A单克隆抗体赛立奇单抗注射液。

研发管线与策略
公司未来研发重点聚焦双抗和新型抗体技术平台：

1. TCRm抗体平台：开发靶向肿瘤抗原的GR2302（HBV相关肝癌/慢性乙肝）和GR2304（泛肿瘤），预计明年分别推进临床。此外，公司正与国内企业合作探索基于细胞治疗的早期概念验证。
2. 多抗药物平台：针对哮喘、SLE等自免疾病开发三抗或多抗品种，已有大量候选分子，预计1-2年内推进2-3个品种临床。

商业化与市场表现

• 赛立奇单抗注射液累计惠及超万名银屑病患者，若进入医保将扩大市场。
• 斯乐韦米单抗、泰利奇拜单抗、GR2001注射液已NDA获受理，覆盖白癜风、炎症性肠病等适应症。
• 2025年上半年营收4.54亿元，主要来自赛立奇单抗。

财务与投资者关系
公司近三年亏损主要用于研发投入，未来将持续丰富管线并探索多元商业化路径。虽股价未达预期，但公司通过控股股东增持、股份回购等举措提振信心。

关键数据与进展

• GR1801（斯乐韦米单抗）NDA获受理，预计尽快推动上市。
• GR1803（多发性骨髓瘤）被纳入突破性治疗品种，正在开展单臂II期临床。
• 海外订单暂无，赛立奇单抗仅限国内销售。

风险提示
美国对华医药企业政策变化可能影响BD业务，公司表示将持续专注主业提升竞争力。