商品市场洞察
- MEG：近期方向性趋势可能保持弱势，建议采用1月-5月反套利策略。供应压力逐渐显现。云天化新装置试运行顺利，三江化工、元东联、浙江石化一线负荷略有提升，而四川、海南、福建联合负荷有所下降。煤化工方面，新疆天业和内蒙建元检修，而中化、四川正达、安徽华源、山西旺能提升负荷。国内MEG开工率74.9% (+0.8%)，煤化工开工率76.7% (+2%)。
- 聚酯：本周开工率91.6% (+0.3%)，部分长丝生产提升，中泰短纤恢复。后期中粮20条长丝线计划重启，但无其他重启计划。聚酯负荷 unlikely 超过92%。上周长丝企业计划POY减产5%，但条件未成熟，因利润仍高，可能转向FDY生产。聚酯开工率已达峰值，预计Q4需求走弱。
- MEG供需平衡：短期供需偏紧，中长期供应压力显现，估值偏向下行。
铅
- 短期：铅精矿供应紧张，边际需求改善支撑价格。
- 供应：原生铅产量承压，再生铅冶炼持续亏损。60%品级铅精矿现货TC维持低位，限制原生铅冶炼开工率。部分冶炼厂已开始检修，可能进一步影响产量。同时，部分地区铅精矿冬储加剧紧张。
- 需求：铅酸电池消费显现复苏迹象，部分电池厂出货改善。大型铅酸电池生产商季节性提升开工率，并增加原料采购。
- 后市关注：国庆假期前铅酸电池生产商补库水平。若铅库存快速下降，价格可能保持相对强势。
- 交易策略：现有多单可持有；新多单建议等待更好的入场机会。
交易盘口
新闻要闻
- 中国铁路建设稳步推进，1-8月固定资产投资同比增长5.6%。
- 中国商务部对美进口部分模拟芯片发起反倾销调查。
- 山西沁水丹东-绩西煤田累计产量突破400亿立方米，创国内纪录。
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