豆粕周报9.8-9.12
每周提示
- 近期要闻：中美关税谈判进展、美豆天气变数、国内豆粕库存高位、生猪养殖利润改善。
- 豆粕利多：进口大豆到港缓慢、油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气变数。
- 豆粕利空：进口大豆到港总量高位、巴西大豆丰产预期。
- 大豆利多：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期。
- 大豆利空：巴西大豆丰产、国产大豆增产预期。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气和中美贸易关税博弈。
- 主要风险点：美豆生长天气良好、俄乌冲突和中美关税战。
基本面分析
- 美豆市场：美豆短期震荡回升，9月美农报小幅下调单产，中美关税谈判和美豆天气仍是关键影响因素。美豆产区天气变数支撑底部，但南美大豆丰产压制反弹高度。
- 国内豆粕：豆粕短期震荡偏强，需求近期良好支撑价格，八月进口大豆到港高位和现货价格贴水压制上涨高度。油厂豆粕库存回归中高位，短期或进入震荡偏强格局。
- 国内大豆：大豆窄幅震荡，美豆带动和技术性震荡整理，进口大豆到港偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面。中美关税谈判后续和进口大豆到港旺季交互影响短期走势。
关键数据
- 油厂豆粕库存：113.62万吨，环比增加5.32%，同比减少15.76%。
- 油厂大豆库存：731.7万吨，环比增加5%，同比增加6.17%。
- 进口大豆到港量：9月维持高位，同比整体有所增长。
技术面分析
- 大豆：期货维持震荡，KDJ指标交叉回升，MACD低位震荡回升，短期技术性反弹但能量不足，整体维持区间震荡格局。
- 豆粕：期货横盘震荡，KDJ指标高位震荡回落，MACD低位震荡，短期技术性震荡整理，能否企稳回升尚待观察。
下周关注点
- 最重要：美国大豆产区生长天气、中美贸易关系和关税战后续、中国进口大豆到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和俄乌、巴以冲突等。
交易策略
- 期货：美豆短期1000关口上方震荡，豆粕短期震荡偏强。
- 单边：M2601短期3000至3200区间震荡，短线区间交易为主。
- 期权策略：豆粕卖出浅虚值看跌期权，豆一观望。
