农产品周报：政策端未见明显指引，豆粕价格维持震荡

豆粕市场

• 期货与现货：豆粕主力期货价格环比上涨0.39%，现货价格环比下跌，基差整体走弱。
• 巴西大豆出口：9月巴西大豆出口量预估为675万吨，同比增长30.8%，全年出口量预计创纪录。
• 国内供应与需求：油厂大豆到港量273万吨，压榨量230.39万吨，开机率64.76%；豆粕库存113.62万吨，加速累库；豆粕成交88.13万吨，提货总量97.38万吨。
• 市场分析：巴西大豆出口强劲支撑国内价格，但国内供应充足，下游库存较高，价格维持震荡。

菜粕市场

• 供应情况：沿海油厂菜籽压榨量、菜油产量、菜粕产量均环比增加。
• 价格变动：菜粕现货价格环比上涨，基差走弱。
• 市场分析：供应端略有增加，但需求端变化不大，价格维持窄幅波动。

玉米市场

• 期货与现货：玉米主力期货价格环比下跌1.21%，淀粉主力期货价格环比下跌1.79%；玉米现货价格环比上涨，淀粉现货价格持平。
• 供应与需求：玉米进口量环比大幅减少，饲料企业玉米库存天数为8.80天，深加工企业玉米库存总量下降。
• 市场分析：陈粮减少，新粮上市，贸易商压价收购，深加工企业观望，市场整体保持宽松。

淀粉市场

• 供应与需求：玉米加工总量、产量环比减少，开机率下降；淀粉库存122.6万吨，周度、月度均下降，但同比增幅40.27%。
• 利润情况：吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润均下降。
• 市场分析：加工量减少，库存下降，但同比仍高，利润承压。

策略与风险

• 豆粕：中性策略，风险关注新季美豆变化。
• 菜粕：中性策略，风险关注中美政策端变化。
• 玉米：谨慎偏弱策略，风险关注新季玉米收购情况。
• 淀粉：风险关注新季玉米上市及收购情况。