东南亚指数双周报第7期：普遍回暖，泰国领涨

核心观点与关键数据

• 区域市场表现：近两周（2025/08/30-2025/09/12），东南亚市场普遍回暖，Global X FTSE东南亚ETF涨1.92%。泰国领涨，iShares MSCI泰国ETF涨6.66%；新加坡次之，iShares MSCI新加坡ETF涨3.24%。东南亚ETF在全球范围内跑输拉美、日本、非洲，跑赢中国、英国，东南亚科技ETF涨4.20%，跑赢东南亚ETF2.29pct。
• 国家表现：
  • 印尼：iShares MSCI印度尼西亚ETF涨0.91%，受抗议活动和内阁改组消息影响一度回调，随后回暖。板块领涨：公共事业、房地产、可选消费、科技。
  • 新加坡：iShares MSCI新加坡ETF涨3.24%，延续上涨趋势，政府落实零售业薪金新标准。板块领涨：材料、能源、医疗保健。
  • 泰国：iShares MSCI泰国ETF涨6.66%，持续上涨，新政府上台面临经济困境，政治稳定性短期影响市场。板块领涨：公共事业、工业、必选消费、可选消费。
  • 马来西亚：iShares MSCI马来西亚ETF涨2.41%，小幅回暖，央行维持基准利率不变。板块领涨：通讯业务、医疗保健、房地产、日常消费品。
  • 越南：Global X MSCI越南ETF跌1.09%，受越盾贬值和高估值影响大幅回调，随后逐步复苏。板块领涨：科技、材料、医疗保健，领跌：金融、房地产、能源。
• 流动性：新加坡显著放量，印尼环比增长，泰国、马来西亚和越南环比下降。Global X FTSE东南亚ETF成交量环比下降32.6%。

研究结论

• 东南亚市场整体呈现回暖趋势，泰国和新加坡表现突出，但越南市场仍面临较大压力。
• 政治稳定性、政策变化、汇率波动等因素对市场表现影响显著。
• 东南亚资本市场规模和流动性持续增长，但仍需关注宏观经济和地缘政治风险。

附录信息

• 东南亚资本市场概况：早期以本国投资者为主，逐步开放吸引外资，1997年亚洲金融危机后加强监管，2015年东盟经济共同体成立推动互联互通。
• 主要交易所数据：印尼证券交易所、新加坡交易所、泰国证券交易所、马来西亚证券交易所、越南交易所的总市值、上市公司数量、月度成交额及平均PE倍数。
• 主要ETF和指数情况：包括ETF的投资区域、跟踪指数、交易所、基金规模等，以及主要指数的市场、成份数量、发布机构及简介。