玉米期货
- 前期观点：玉米波段看多，上方空间谨慎乐观，关注能否有效突破压力位。
- 本周观点：上方压力显现，玉米盘面重回区间运行。
- 重要资讯：
- 南北港口价格稳定，深加工企业收购价涨跌互现。
- 进口玉米拍卖成交率34%，山东小麦-玉米价差转正。
- 玉米期货仓单数量减少，广州港口玉米库存量同比增加64.53%。
- 市场逻辑：
- 短期：新旧交替之际，东北价格企稳走强，华北走弱，下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间，上方压力关注小麦玉米价差。
- 中期：围绕新季玉米驱动展开波段交易，关注新粮开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度等，维持宽幅区间交易思路。
- 长期：进口替代+种植成本的定价逻辑，关注政策导向。
- 交易策略：多单止盈，关注支撑是否有效。2511合约第一支撑2190，第二支撑2150；2601合约支撑2150-2160。
- 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。
生猪期货
- 上周观点：生猪弱势延续，下方空间相对有限。
- 本周观点：会议预期扰动，关注生猪近月波段高空机会。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价微涨，预计下周猪价弱稳。
- 能繁母猪存栏4042万头，是正常保有量的103.64%，下半年生猪供给仍呈增加趋势。
- 生猪肥标价差持平，出栏均重增加。
- 生猪期货仓单数量不变，农业农村部将召开生猪产能调控企业座谈会。
- 市场逻辑：
- 短期：阶段性供强需弱施压猪价偏弱运行，下周行业会议预期影响短期市场情绪。
- 中期：2-6月新生仔猪数量环比增加，下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。
- 交易策略：关注近月合约的高空机会；远月合约继续交易政策驱动下的去产能预期差。2511合约压力13400-13500，支撑13000-13200；2601合约支撑2150-2160，压力13800-13900；2603合约压力13100-13200，支撑12800-12900；2605合约压力13600-13800，支撑13200-13300；2607合约压力14400-14700，支撑14000-14100。
- 风险提示：产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。
鸡蛋期货
- 上周观点：现货涨幅有限，鸡蛋高空思路不变。
- 本周观点：现货涨幅有限，鸡蛋高空思路不变。
- 重要资讯：
- 鸡蛋价格稳中有涨，库存水平基本稳定。
- 淘汰鸡均价微跌，老母鸡周度淘汰日龄持平。
- 8月全国在产蛋鸡存栏量环比增幅0.66%，同比增幅5.98%，9月理论预估值环比降幅0.8%。
- 市场逻辑：
- 中短期：院校开学叠加中秋备货支撑现货短期稳中偏强，但当前淘鸡不及预期且冷库蛋库存压力较大，现货上涨高点不宜过分乐观。
- 长期：重点关注淘鸡幅度，若三季度蛋鸡养殖利润转正、养殖端淘鸡幅度或不及预期，则四季度供给压力或将再度兑现。
- 交易策略：大规模集中淘鸡发生前维持高空思路不变。2511合约压力3080-3100，2512合约压力3250-3300，2601合约压力3400-3450，2602合约压力3150-3160。若有效跌破前期低点则有望打开进一步下跌空间。关注2607、2608合约冲高后锁定养殖利润的卖保机会。
- 风险提示：产业政策、淘鸡节奏、蔬菜价格等。
