方正电机机构调研纪要

2025-09-11 发现报告机构上传

一、公司概况与业务板块公司主要业务板块包括驱动电机、控制器和汽车电子，分别面临汇川技术、拓邦股份、博士等竞争对手。

二、财务状况与扭亏措施 2025年上半年公司营业收入略有增长，但盈利能力下滑。财务总监表示将通过效率提升降本、拓展新业务领域等方式改善盈利状况。

三、海外市场发展公司在越南设有三家工厂，年产值3亿多元，未来将持续加大海外业务开拓。驱动电机业务已进入大众供应链，并积极争取大众海外市场，同时接触日系汽车品牌。

四、研发投入与方向公司研发投入约2亿元，占营收10%，其中驱动电机占60%，控制器占20%，其他产品占20%。由于部分研发项目尚未量产，目前驱动电机业务尚未达盈亏平衡，未来随着项目量产，毛利和盈利水平将逐步改善。

五、客户结构优化公司上半年主要客户为上汽和蔚来，占比过高。公司表示将开发更多新客户，包括传统主机厂、新势力造车企业、Tier 1零部件厂商和国际客户，以降低单一客户依赖。

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