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业绩概览
- 公司截至2025年6月30日止六个月未经审核收益为42.80亿元人民币，同比增长7.06%，主要得益于增程汽油发动机交易额增加。发动机销量同比增长12.38%至23.6万台，其中增程汽油发动机贡献显著增长。
- 分部收益方面，汽油机分部增长9.98%，柴油机分部增长5.929亿元人民币；发动机零部件分部下降9.23%，主要受客户需求转向纯电车型影响，Bx8曲轴和连杆销量分别下降15.85%和17.31%。
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财务数据
- 损益表：除税前溢利为1.775亿元人民币，同比下降25.47%；期内溢利为1.649亿元人民币，同比下降25.49%。毛利率为4.72%，较去年同期上升。
- 资产负债表：总资产为50.529亿元人民币，较期初增长；流动负债净额为-0.6329亿元人民币，较期初改善。资产负债率（按总负债除以权益）为1.85，较期初下降。
- 现金流量表：经营活动现金流净额为9.4118亿元人民币，较期初增长；投资活动现金流净额为-3.7903亿元人民币，主要用于购置固定资产；融资活动现金流净额为-0.49328亿元人民币，主要因偿还贷款。
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分部表现
- 汽油机分部收益为23.8902亿元人民币，同比增长；柴油机分部收益为0.5383亿元人民币，扭亏为盈；发动机零部件分部收益为3.6157亿元人民币，同比下降。
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其他重要事项
- 减值及拨备：减值损失拨回大幅减少，确认减值约20万元；应收账款和关联公司款项的预期信贷损失拨备均有所调整。
- 资本开支：购置固定资产约6.89亿元人民币，主要用于提高产能；在建工程投入约1.1799亿元人民币，用于扩大生产设施。
- 融资情况：新增银行借款约4.194亿元人民币，主要用于收购和建设新厂房设施；一年内到期借款为4.8434亿元人民币，一年后到期借款为1.575亿元人民币。
- 股份支付：公司已结束股份激励计划，通过领进控股持有33,993,385股股份，未来可能逐步出售以偿还贷款。
- 股息政策：董事会不建议派发中期股息。
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管理层展望
- 预计2025年全年汽车销量将增长5.0%，NEV和乘用车需求持续提升。公司将继续探索新客户和NEV零部件业务，并开发自有增程器技术。
- 资产负债率微升主要因银行借款增加，但整体财务状况稳健。
- 公司正探索新投资机会，包括低空经济领域业务转型。
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风险提示
- 或然负债主要为背书和贴现应收票据，风险较低。
- 外汇风险需持续监控，可能考虑对冲措施。
