油脂日报：MPOB数据公布，马棕价格承压

核心观点与市场分析

• 期货价格：昨日三大油脂期货价格震荡下跌，棕榈油主力合约收盘价9244.00元/吨，环比下降2.55%；豆油主力合约收盘价8256.00元/吨，环比下降1.81%；菜油主力合约收盘价9770.00元/吨，环比下降0.82%。
• 现货价格：广东地区棕榈油现货价9270.00元/吨，环比下降1.38%；天津地区一级豆油现货价8460.00元/吨，环比下降0.59%；江苏地区四级菜油现货价9970.00元/吨，环比下降0.80%。
• MPOB数据：马来西亚8月棕榈油库存环比增长4.18%，产量环比增长2.35%，出口环比减少0.29%。9月1-10日出口量较上月同期减少，具体数据来自ITS和AmSpec机构的调查。
• 其他市场动态：俄罗斯2025年小麦产量预测上调至8720万吨，反映西伯利亚和乌拉尔地区单产高于预期；阿根廷豆油C&F价格下调，进口菜籽油C&F报价持平，美湾大豆C&F价格下调，进口大豆升贴水报价持平或下调。

策略与风险提示

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

研究结论

• 利空因素：MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存继续增长，出口不及预期，叠加美议员提交法案可能抑制生物柴油消费，整体油脂价格承压。