甲醇日报：内地成交偏强，港口维持偏弱格局

甲醇市场分析总结

核心观点与市场格局

• 内地强而港口弱：内地甲醇成交偏强，西北地区表现较好，而港口基差维持弱势。
• 库存压力：港口库存持续快速上升，主要受进口到港压力和兴兴MTO检修影响。
• 伊朗冬检影响：市场关注伊朗今年冬检时间，对港口累库速率和价格走势有重要影响。
• 内地生产恢复：8月下旬煤头甲醇开工底部回升，传统下游开工有所回落。

关键数据

• 内地价格：内蒙北线2098元/吨（+18），山东临沂2383元/吨（+13），河南2225元/吨（+0）。
• 港口价格：太仓甲醇2275元/吨（+0），广东甲醇2275元/吨（+5）。
• 库存：隆众港口总库存1427655吨（+127905），江苏港口库存760000吨（+88500）。
• MTO开工率：84.72%（-0.63%）。
• 地区价差：鲁北-西北-280价差-3元/吨（+23），太仓-鲁南-250价差-358元/吨（-13）。

研究结论

• 短期变量：伊朗冬检时间和港口库容临界点将影响市场走势。
• 政策影响：市场关注“反内卷”政策对石化行业的影响，以及超20年老装置整改细则。
• 策略建议：单边操作无明确方向，建议跨期逢低正套（MA2601-MA2605），跨品种逢高做缩（PP01-3MA01）。

下游利润

• 传统下游：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利数据均有体现。

风险提示

• 投产超20年装置的动向。
• 伊朗冬检时间。