生猪：现货情绪转弱，中枢下移

【基本面跟踪】

• 生猪基本面数据显示，月底集团大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期，但体重再度转增，肥标价差走弱。9月整体供应增量偏大，9-10月产能周期与库存周期共振，市场压力逐步呈现，预计现货中枢将进一步下移。

【趋势强度】

• 趋势强度：-1（弱），表示市场看空情绪增强。

【市场逻辑】

• 9月仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3-5月出栏成本下降，关注3月和5月中枢下移驱动。7月合约存在进一步政策调控兑现预期，短期偏强为主，需注意止盈止损。
• 短期LH2511合约支撑位12500元/吨，压力位13500元/吨。

【关键数据】

• 河南现货价13580-150元/吨，同比-50元/吨；四川现货价13400-50元/吨，同比-75元/吨；广东现货价142400元/吨，同比-135元/吨。
• 期货价格：LH2511同比-75元/吨，LH2601同比-105元/吨，LH2603同比-135元/吨。
• 基差：LH2511基差-30元/吨，LH2601基差-15元/吨，LH2603基差-42.5元/吨。
• 11-1价差30元/吨，同比-75元/吨；1-3价差-425元/吨，同比-15元/吨。

【研究结论】

• 现货情绪转弱，中枢下移，9月供应增量偏大，市场压力逐步显现。短期7月合约政策调控预期存在，但需注意止盈止损。关注3月和5月仔猪价格下移驱动。