多氟多机构调研纪要

调研日期: 2025-09-07 多氟多新材料股份有限公司成立于1999年12月21日,在2010年5月18日成功在深圳证券交易所挂牌交易,股票代码为002407。公司涉及高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及相关材料生产研发等领域,荣获“国家科技进步二等奖”“全国先进基层党组织”等荣誉称号。公司坚持科技创新,走出一条“技术专利化、专利标准化、标准国际化”的发展路线。申报专利618项,授权专利397项。主持制、修订了100余项国家、行业标准,拥有国家认定企业技术中心、国家认可实验室、河南省含氟精细化学品工程实验室、河南省无机氟化学工程技术研究中心等研发平台,是全国有色金属标准样品定点研制单位、全国化学标准化委员会无机分会氟化盐工作组召集单位、国际ISO/TC226氟化盐工作组召集单位。先后承担国家“863”计划、国家战略性新兴产业、国家强基工程等国家级项目16项,科技成果20项。从氟化工出发,向新能源进军。公司实现了从化学到电化学,从氟化工到新能源的转型发展。 1、公司明年对电池产能规划是怎么考虑的?在动力、储能和两/三轮领域大概是怎么分配的? 答:预计到今年年底公司将形成超20GWh的产能。2026年将根据市场需求情况安排扩产计划,大概率年底形成超30GWh产能的规模。今年动力领域业务占比预计维持在40%-50%区间,明年随着产能增长,相应占比约30%左右;同期储能业务占比将提升至50%-60%;两轮/三轮车市场占比10%。展望2026年,随着细分市场渗透率持续提升,两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势。 2、2026年,公司扩产完成后,预计出货量会达到多少? 答:下半年市场需求强劲,产能供不应求,公司目前订单基本满产满销,扩产工作同步推进。明年如果产能得以充分释放,预计出货量可达30GWh。 3、随着公司电池出货量的不断提高,盈利空间怎样? 答:目前公司电池业务毛利率超过10%,未来随规模扩大,毛利率预计会进一步提升。与此同时,公司费用占比也将呈现下降趋势。公司依托出货量扩大带来的规模化效应,以及材料循环利用技术的深化应用,进一步优化成本结构,为盈利能力的提升提供更有力支撑。 4、明年电池扩产后,产品结构是怎样布局的? 答:在产品结构策略方面,公司主要聚焦于40以上的大圆柱市场。该产品合格率高,技术优势明显,可覆盖新能源汽车、储能和轻型车三大核心应用场景,产能占比达八成以上。另外,方形电池产能占比不到10%,用于覆盖圆柱电池少数未满足的市场需求。 5、什么类型的储能上面对圆柱的需求会特别的明显? 答:在储能应用领域中,家庭便携式储能市场对圆柱电池的需求尤为显著。 6、对新能源电池未来发展有什么规划? 答:公司要做好锂电池梯级利用与材料回收内循环系统建设,形成从回收、修复到再利用的全产业链的闭环;加快产品技术迭代,通过锂电池回收工艺的技术创新来实现持续降本;同时投资回收渠道标的公司,完成回收后再生以进一步降低成本,形成闭环。 7、公司电池业务中,哪个应用场景预计将迎来大幅增长? 答:公司电池业务涵盖动力、便携储能及两/三轮车电池。在动力领域,自9月起订单激增,现排产已至12月,增长势头迅猛;储能业务方面,整体表现稳健,预计今年及明年都将保持良好态势;两/三轮车电池蓄势待发,增长潜力巨大,有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长,而储能及两/三轮车电池将迎来大幅增长。 8、明年六氟磷酸锂增长与电池放量带给公司的利润贡献,哪个会更大一些? 答:明年六氟磷酸锂盈利弹性预计优于电池业务,利润增长拉动更强;长期来看,电池业务营收、毛利占比会逐步提高,占据更重要地位。 9、公司六氟磷酸锂海外出口占比及海外项目的进展情况如何? 答:公司海外出口占比在15%-20%之间,此前的高价长单在今年已基本结束,后续新签订单普遍转向“随行就市、锁量不锁价”模式,价格根据市场行情动态调整。 公司已公告与韩国Soulbrain公司合资建厂,但受海外政策影响,项目进度慢于预期。公司仍坚定推进海外产能布局,拟采取分阶段建设策略,优先完成首个海外基地的产能建设并投产,待市场验证后再启动二期扩产。