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尿素：短期有反复，趋势仍承压

2025-09-08 杨鈜汉国泰君安期货 M.凯

【基本面跟踪】
尿素现货价格昨日微跌至1,713元/吨，结算价1,718元/吨，成交量增加，持仓量微增。山东地区基差走弱，丰喜-盘面基差为-123元/吨，东光-盘面基差为-3元/吨。各区域工厂价格涨跌不一，山东地区1,690元/吨，山西地区1,610元/吨。开工率77.9%，日产量182,390吨。

【行业新闻】

中国尿素企业总库存109.5万吨，环比增0.85%，主要因部分企业出口订单增加，但内需疲软，复合肥及工业需求低迷。
短期尿素价格或有反复，但中长期趋势仍偏弱，出口增量对价格驱动有限。

【趋势强度】
尿素趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】
短期尿素价格或有波动，但整体趋势承压，价格中枢逐步下移。出口加速对价格驱动有限，内需疲软仍是主要矛盾，复合肥及工业需求低迷，预计价格难以持续反弹。

尿素：短期有反复，趋势仍承压

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