尿素：短期有反复，趋势仍承压

【基本面跟踪】

• 2025年9月3日，中国尿素企业总库存量为109.5万吨，较上周增加0.92万吨，环比增长0.85%。库存涨跌不一，西南、西北部分企业因出口订单减少库存，而河北、黑龙江等省份因下游开工下降库存增加。
• 库存增加省份：河北、黑龙江、湖北、内蒙古、青海、山东、山西、陕西。
• 库存减少省份：安徽、甘肃、贵州、海南、河南、江苏、江西、四川、新疆、云南。

【短期与中期趋势分析】

• 短期尿素盘面价格或有反复，夜盘商品情绪略有回暖。印度招标结果今日公布。需关注现货成交及整体权益市场情绪。
• 中期趋势仍承压，原因如下：
  1. 尿素仓单数量处于高位，期货估值端持续高升水，静态估值偏高。
  2. 四季度供需平衡显示，虽有出口支撑，但内需偏弱，UR2601合约可能逐步累库，合约终点价值预计偏弱。

【趋势强度】

• 尿素趋势强度：0（中性）。

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