本周观点
- 医药板块相对优势突出，创新药及产业链继续领跑。
- 创新国产药竞争力持续验证，创新产业链景气度进一步延续。
- 坚定看好创新药相关产业链，关注WCLC数据催化。
- 建议积极把握医药板块的困境反转机会，关注CRO/CDMO及科研上游。
肿瘤恶病质专题
- 肿瘤恶病质影响患者生活质量，创新疗法有望提供解决方案。
- GDF15单抗2期数据积极，研发与投融资关注度将迎来提升。
- 长春高新美适亚即将纳入医保，渗透率有望大幅提升。
- 终末期癌症患者癌痛高发，芬太尼吸入剂有望解决可及性难题。
行业热点聚焦
- 舶望制药与诺华拓展战略合作。
- 百奥赛图携手德国默克，探索抗体偶联LNP递送平台。
- 恒瑞医药与美国BraveheartBio公司就自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893达成独家许可协议。
科创板申报情况
- 当前申报企业共7家（不含终止），其中注册生效2家，提交注册2家，已问询3家。
一周行情动态
- 医药板块收益率27.26%，跑赢沪深300收益率13.91个百分点。
- 本周沪深300下跌0.81%，医药生物上涨1.40%。
板块估值
- 医药板块估值28.1倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为28.1%。
- 医药板块估值31.9倍PE，低于历史平均水平（35.0倍PE）。
个股表现
- 创新药相关产业链个股表现亮眼，前期超额明显部分个股有所回调。
重点推荐个股表现
- 中泰医药重点推荐本周平均上涨7.17%，跑赢医药行业5.77个百分点。
- 长春高新、三生制药、华纳药厂、药明生物表现亮眼。
重点公司动态
- 长春高新、圣湘生物、百济神州、华纳药厂、复星医药、中国生物制药、天宇股份、恒瑞医药、复宏汉霖、先声药业、君实生物、九强生物、药明康德、九强生物、药明合联、乐普医疗、再鼎医药等公司动态。
重点公司股东大会提示
- 益方生物、天宇股份、华大智造、普洛药业、金域医学、乐普医疗、三友医疗、我武生物。
维生素价格跟踪
- 维生素E、维生素B1价格略有下降，维生素D3价格略有提升，维生素A、维生素B2、维生素C、泛酸钙价格保持稳定。
风险提示
- 政策扰动风险，药品质量问题，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
