核心观点与关键数据
好想你2025年中报显示,公司上半年营收6.89亿元,同比下降15.64%,主要受社会消费疲弱、销售费用削减及经销商和终端门店数量减少影响。归母扣非净利润0.17亿元,同比增长147.02%。红枣制品仍是主要收入来源,占比72.66%。
财务表现
- 毛利率:主营业务毛利率升至30.06%,同比提升5.81个百分点,主要因成本下降(同比减少22.33%),而非结构提升。
- 费用率:销售和管理费用率分别下降1.43和0.96个百分点,期间费用率整体下降0.9个百分点,显示内控成效显著。财务费用率因利息收入减少而上升1.04个百分点。
研究结论
公司加强内部流程控制,优化管理环节,降低成本并提升运营效率,财务指标改善明显。预测2025-2027年每股收益分别为0.02、0.13、0.25元,对应市盈率492.79、78.56、42.19倍,上调评级至“增持”。
风险提示
需关注主业进一步下滑及成本上升的风险。