钢矿：底部震荡后上方仍有空间

本周螺纹、热卷产量和表需均下降，但厂库和社库均增加。唐山等地钢厂复产，供给预期增加。金九银十旺季，需求有望提升，下游建筑资金到位率环比提升，水泥出库好转，建筑市场逐步向旺季过渡。

铁水日产228.84万吨，周环比减少11.29万吨，预计后期回升，支撑铁矿需求。铁矿主力2601合约压力位833，支撑位750。

交易策略：维持逢低做多思路，已有多单继续持有，设好止损。

重要资讯：

1. 2025年8月重卡市场销售8.4万辆，环比微降1%，同比上涨约35%，五连涨。
2. 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点，市场需求小幅回升。
3. 8月优特钢棒材产量435.27万吨，环比减少9.02万吨，同比增加26.38万吨；9月预计产量447.83万吨，环比增加12.56万吨，同比增加45.48万吨。
4. 8月中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点。
5. 江苏沙钢废钢采购价格下调50元/吨，累计跌幅150元/吨。
6. 独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本3333元/吨，日环比持平，平均利润-135元/吨。
7. 全国300家长、短流程钢厂废钢库存494.40万吨，较昨日降0.58%。

重大活动限产影响，本周钢材供给下降，预期增加。短流程炼钢全面亏损，部分高炉仍有利润。阅兵后产量会恢复，铁水日产或升至240万吨以上。水泥出库好转，建筑市场向旺季过渡。

本周螺纹、热卷累库，总体矛盾不突出。铁水日产减少，预计后期回升，支撑铁矿需求。铁矿发运量增加，后期到港压力较大，港口库存累库。