2025 年中报点评业绩持续高增长，积极布局新方向

睿创微纳2025年中报点评总结

核心观点

• 公司2025上半年业绩持续高速增长，把握下游民用需求释放机遇，并积极布局“十五五”特种领域新方向。
• 实施新一期股权激励，凸显管理层对未来成长的信心。

关键数据

• 营业收入：254,379.36万元，同比增长25.82%。
• 营业利润：38,082.12万元，同比增长85.02%。
• 归属于母公司所有者净利润：35,101.15万元，同比增长56.46%。
• 费用情况：销售费用率4.58%（同比降低近1%），管理费用率6.81%（同比降低2.28%）。
• 研发投入：50,784.56万元，同比增长36.95%。
• 研发人员：1738人，占公司总人数的51.54%。
• 股权激励：面向258人授予限制性股票126.34万股。

业务进展

• 民用市场：系列化红外探测器、机芯模组、整机产品及微波射频和激光产品广泛应用于个人消费、石油石化、新能源、自然资源、智能汽车等领域。
• 特种领域：承接多个型号项目的科研及生产攻坚任务，保障项目顺利定型转段及批产交付。
• 微波射频芯片：完成多个客户导入和小批量交付。
• 微波组件：某研究院线阵组件研制项目进展顺利，持续交付；航空及高可靠性宇航级组件代工生产持续稳定交付。
• “十五五”布局：面向无人化、智能化、精确化、低成本化等下一代需求，积极应对并持续布局。

催化剂

• 微波产品在商业航天等领域成功拓展。

风险提示

• 海外需求不及预期。
• 微波业务推广进度不及预期。

财务预测表

• 本报告基于睿创微纳公开信息所做的独立判断。