上週前20大活躍債券市場資訊

本研报正文主要包含风险披露声明，详细阐述了投资债券可能面临的各种风险。核心观点和关键风险点如下：

1. 信息披露与免责声明

   • 内容仅供参考，不构成投资建议或邀约，投资者需自行承担风险。
   • 永豐金證券(亞洲)有限公司不保证数据绝对准确，对第三方提供的信息不承担责任。

2. 主要风险类别

   • 流动性风险：债券流动性可能受限，缺乏活跃交易或报价，投资者需承担无法及时变现的风险。
   • 信用风险：投资者需承担发行机构及担保机构（如适用）的信用风险，其评级变动将影响债券价值。在最坏情况下，若发行人违约或破产，投资者可能损失全部本金和利息。
   • 利率风险：债券价格易受利率波动影响，利率上升时债券价格下跌。
   • 市场风险：投资价值可能因政治、法律、经济条件及利率变化而波动，导致投资回报低于初始投入。

3. 特定债券风险

   • 高息债券：
     • 信用评级通常低于投资级或不获评级，违约风险较高，可能导致本金和利息损失。
     • 经济下滑时，高息债券价值跌幅可能大于投资级债券。
   • 特殊债券风险：
     • 永续债券：无到期日，利息支付依赖发行人长期存续能力。
     • 可提前赎回债券：存在再投资风险，发行人可能不按计划赎回。
     • 后偿债券：在违约清盘时索偿权较低，风险高于优先债券。
     • 浮息/延迟付息债券：无法确定利息金额和支付时间。
     • 可延迟到期债券：发行人可能延迟付息，非累积性债券可能导致前期欠息无法追讨。
   • 股票及债券关联风险：可换股或可交换债券需同时承担股票和债券风险，部分债券可能触发本金撇账或转换为普通股，导致投资损失。

4. 其他注意事项

   • 报告中提及的债券不一定在香港交易所上市。
   • 投资者需仔细阅读相关产品认购书（如适用），审慎评估风险。