橡胶甲醇原油：偏多因素占优，能化震荡企稳

核心观点

橡胶：国内沪胶期货震荡偏弱，多空分歧，宏观预期改善与产业因子利空博弈，预计维持震荡整理。 甲醇：国内甲醇期货震荡偏强，但反弹动力不足，供需结构偏弱，预计维持震荡偏弱。 原油：国内原油期货震荡企稳，地缘风险增加增强原油溢价，预计维持震荡企稳。

产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.22万吨，环比减少0.6%。
• 半钢胎产能利用率70.97%，同比下跌8.73%；全钢胎产能利用率64.89%，同比上涨5.10%。
• 7月汽车产销环比下降，但同比增长；出口同比增长。
• 7月重卡市场销量同比增长42%，1-7月累计增长11%。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率82.31%，周环比增加1.66%。
• 甲醛开工率30.12%，二甲醚开工率5.79%，醋酸开工率81.46%，MTBE开工率54.43%。
• 煤制烯烃装置平均开工负荷82.33%，周环比增加3.03个百分点。
• 华东和华南地区港口甲醇库存93.42万吨，周环比增加4.31万吨；内陆甲醇库存33.35万吨，周环比增加2.26万吨。

原油

• 美国石油活跃钻井平台数量411座，周环比减少1座。
• 美国原油日均产量1343.9万桶，周环比增加5.7万桶/日。
• 美国商业原油库存4.18亿桶，周环比减少239.2万桶。
• 美国炼厂开工率94.6%，周环比减少2.00个百分点。
• WTI原油非商业净多持仓量周环比减少10737张，Brent原油期货基金净多头持仓量周环比增加25253张。

研究结论

• 橡胶：预计维持震荡整理。
• 甲醇：预计维持震荡偏弱。
• 原油：预计维持震荡企稳。