积极布局新兴领域，多项产品实现突破

公司2025年半年度报告显示，营业收入111.83亿元，同比增长21.60%，但净利润14.37亿元，同比下降13.87%，基本每股收益0.70元，同比下降11.26%。

核心业务发展：

• 防务领域：巩固首选供应商地位，参与无人、深水、星箭等新兴领域，多项产品实现突破，专业互连能力优势凸显。
• 高端民用制造：
  • 新能源汽车：锚定“国际一流、国内主流”客群，大力布局智能网联，成功跻身国内头部车企核心供应链，业务同比增长超50%，实现国内主流车企全覆盖。
  • 通讯网络：巩固传统市场，拓展卫星通讯新业务。
  • 数据中心：依托自主发展趋势，紧抓AI算力机遇，液冷散热类产品先发优势明显，业务规模同比翻番。
  • 工业装备：聚焦龙头客户，抓住光伏储能、工程机械电动化机遇，业务规模快速提升。

科技创新与研发：

• 研发投入8.83亿元，同比增长约6%。
• 构建全面创新平台，推动耐环境光传输、深水密封等领先技术突破，主持或参与制定国内外标准950余项，累计获得授权专利6000余项。
• 多次获得省部级技术奖项，多项技术达到国际领先及先进水平。

投资评级与预测：

• 预计2025-2027年净利润分别为35.27亿元、40.53亿元、44.56亿元，EPS为1.67元、1.91元、2.10元，对应PE为26倍、22倍、20倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示：

• 订单增长不及预期；新业务拓展不及预期。