2025年二季度银行业研究：银行业经营稳中求进，服务实体经济导向突出

2025年二季度，中国银行业在货币政策宽松和财政政策积极的背景下，整体运行稳中有进。核心观点：

1. 供给能力：货币供应量（M2）增速为8.3%，M1增速为4.6%，M1-M2剪刀差收窄，显示企业和居民投资消费意愿增强。银行业总负债同比增长8.0%，主要集中于国有大型商业银行（占比44.0%）。存款结构中，居民储蓄占比约50%，企业存款增速回升，财政存款增速较快。
2. 需求匹配能力：银行业总资产同比增长7.9%，信贷总量保持增长（上半年企（事）业单位贷款增加11.57万亿元），金融“五篇大文章”支持力度加大（普惠型小微企业贷款同比增长12.3%，涉农贷款增加1.1万亿元），相关领域贷款增量占比约七成。
3. 资产质量：不良贷款余额3.4万亿元，不良贷款率1.49%（较上季末下降0.02个百分点），拨备覆盖率211.97%（上升3.84个百分点）。农村商业银行不良贷款率较高，国有大型银行和股份制商业银行信贷质量相对较好。流动性覆盖率为149.25%，资本充足率为15.58%（较上季末上升0.30个百分点）。
4. 息差与盈利：净息差降至1.42%，但降幅收窄。大型商业银行净息差处于行业低位，股份制商业银行表现较好，城市商业银行受区域经济波动影响盈利承压，农村商业银行净息差较高但资产利润率较低。
5. 政策与科技：央行通过降准、降息等工具保持流动性充裕，并推出多项结构性货币政策支持科创、消费等领域。金融科技发展分化，国有大型银行领先，科技投入占比达3.85%。
6. 信用表现：商业银行债券发行量同比增长43.44%，创新高，科技创新债发行放量。主体评级AAA和AA+的信用利差保持低位，但需关注中小银行信用风险。
7. 周期展望：预计2025年下半年，银行体系流动性充裕，信贷总量继续增长，增量向小微、科创等领域倾斜。净息差降幅有望收窄，风险防控仍是重点，农村中小银行改革化险将推进，信用质量整体稳定。
   关键数据：M1增速4.6%，M2增速8.3%；银行业总负债429.32万亿元（同比增长8.0%）；本外币贷款余额272.57万亿元（同比增长6.8%）；不良贷款率1.49%；拨备覆盖率211.97%；资本充足率15.58%。
   研究结论：银行业将继续推动高质量发展，政策支持与风险防控并重，信用质量整体稳定。