本文评估了撒哈拉以南非洲 (SSA) 十一个新兴和前沿市场经济的货币政策立场。研究发现,大多数经济体的中性实际利率自全球金融危机以来呈下降趋势,与发达经济体和主要新兴市场经济的模式一致。研究还记录了货币政策立场(以利率缺口衡量)在共同全球冲击期间的显著异质性。此外,本文还检验了来自预期货币政策立场的信号与更广泛的金融状况之间的一致性。为此,本文构建了金融状况指数 (FCIs),并分析其与利率缺口的关系。研究发现,这种关系在高度宽松或紧缩的货币政策立场期间(尤其是在采用或过渡到通货膨胀目标制框架的经济体中)会加强。此外,收缩性货币政策冲击在这些经济体中比在其他体制下更紧缩金融状况。