豆粕：关注贸易谈判、美豆天气，或反弹震荡 豆一：基本面支撑，盘面或超跌反弹

豆粕：关注贸易谈判、美豆天气，或反弹震荡

• 核心观点：国际大豆市场关注中美贸易谈判、美豆产区天气及出口情况；国内豆粕期货或反弹震荡，下方空间有限；国内豆一基本面支撑，盘面或超跌反弹。
• 关键数据：
  • 美豆：8月21日当周，美豆出口装船约41万吨，周环比降21%；累计出口约4930万吨，同比增12%。美豆当前年度净销售约-19万吨，下一市场年度净销售约137万吨，合计约118万吨，高于预期。美国大豆优良率69%，周环比升1个百分点。
  • 国内豆粕：8月29日当周，豆粕成交量约15万吨，周环比降11%；提货量约19.4万吨，持平；基差约-21元/吨，周环比升48元；库存约93万吨，周环比增6%，同比降34%。大豆压榨量约243万吨，开机率68%。
  • 国内豆一：东北部分地区大豆净粮价格4180～4260元/吨，周环比降20元；关内部分地区5120～5260元/吨，降20元；销区东北食用大豆价格4660～4860元/吨，多数持平。
• 研究结论：
  • 豆粕：前期市场消化贸易战缓和情绪，后期关注谈判进展、美豆天气及出口。美豆平衡表偏紧，价格下方空间有限。
  • 豆一：国储拍卖持续，供应压力增加，市场情绪偏弱。但国产大豆受政策支持，价格不过度悲观。
• 后市展望：连豆粕和豆一期价或反弹震荡，下方有限；国产大豆市场情绪企稳需关注。