航发科技：2025年半年度报告

公司概况

中国航发航空科技股份有限公司（航发科技）主要从事航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、制造、销售、服务，分为内贸航空及衍生产品和外贸转包产品两个业务板块。公司拥有先进的航空发动机零部件制造标准，掌握多项关键核心技术，在航空发动机产业体系具有较强的影响力和带动力。

经营情况

报告期内，公司积极调整产品结构，狠抓科研新品订单承揽，并抢抓国际航空市场需求快速增长的机遇。受部分内贸产品周期性订单波动影响，公司营业收入同比下降15.53%，但科研、转包收入产值均实现同比增长。报告期内，公司实现营业收入165.87亿元，归母净利润1012.53万元。

主要业务分析

• 内贸航空及衍生产品：收入同比下降23.51%，主要由于批产类产品订单减少，研制类产品订单显著增加。
• 外贸转包产品：收入同比增长8.29%，主要由于国际市场需求增长，国际转包业务增长贡献较大。
• 航空轴承：子公司中国航发哈尔滨轴承有限公司产品竞争力、技术竞争力显著增强，科研项目数量逐年递增。

主要风险

公司面临的主要风险包括外贸转包市场开拓风险、新品研制风险、汇率风险和经营流动性风险等。

财务状况

• 盈利能力：报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.61%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为0.34%。
• 偿债能力：公司资产负债率较低，流动性风险可控。
• 运营能力：公司应收账款周转率和存货周转率有所下降，主要由于收入下降和产品结构变化。

未来展望

公司将继续聚焦客户科研型号任务，大力拓展科研项目，全面提升转包业务，以实现经营的可持续性发展。