核心观点
- 强劲的业绩表现： 2025年上半年，创科实业实现创纪录的78.3亿美元销售额，同比增长7.1%。MILWAUKEE和RYOBI两大品牌均表现非凡，分别增长11.9%和8.7%。
- 垂直市场拓展： 公司积极拓展垂直市场，例如推出MILWAUKEE M18 FUEL 1/2吋–1吋钢管切割机，针对机械和渠务行业，提升工地效率。同时，从运输维修领域进军矿业领域，推出MILWAUKEE M18 FUEL无碳刷1吋D型手柄短头高扭力冲击扳手，获得良好反响。
- 盈利能力提升： 毛利率上升34个基点至40.3%，除利息及税项前盈利增长13.3%，达到7.09亿美元。每股基本盈利增长14.1%，达到0.3437美元。
- 财务状况稳健： 公司产生4.68亿美元的正自由现金流，期末处于净现金状况。债务比率改善至净现金，拥有强大的财务资源，有能力继续投资和扩大业务。
- 未来展望： 公司对2026年MILWAUKEE双位数销售增长和RYOBI中位数销售增长充满信心，并致力于实现除利息及税项前盈利占销售额10%的中期目标。
关键数据
- 销售额： 78.3亿美元（同比增长7.1%）
- MILWAUKEE销售增长： 11.9%（按当地货币计算）
- RYOBI销售增长： 8.7%（按当地货币计算）
- 毛利率： 40.3%（上升34个基点）
- 除利息及税项前盈利： 7.09亿美元（增长13.3%）
- 本公司股東應佔溢利： 6.28亿美元（增长14.2%）
- 每股基本盈利： 0.3437美元（增长14.1%）
- 每股中期股息： 0.1609美元（增长15.7%）
- 自由现金流： 4.68亿美元
- 净债务比率： 净现金
研究结论
创科实业在2025年上半年取得了强劲的业绩表现，盈利能力持续提升，财务状况稳健。公司积极拓展垂直市场，并取得了初步成果。展望未来，公司对2026年的业绩充满信心，并致力于实现中期盈利目标。
