甲醇：估值回归合理区间，短期进入震荡格局

【基本面跟踪】
甲醇期货主力合约昨日收盘价2,373元/吨，结算价2,368元/吨，成交量461,214手，持仓量785,833手，仓单数量10,266吨。基差-141元/吨，月差MA09-MA01-148。现货市场方面，港口甲醇库存预期内大幅累库至129.93万吨，江苏、广东价格波动区间分别在2220-2320元/吨和2240-2300元/吨；内地鄂尔多斯北线价格波动区间2063-2083元/吨，东营接货价格波动区间2295-2305元/吨。

【现货消息】

1. 港口甲醇市场承压下行，库存压力逐步显现，虽倒流内地略有好转但影响有限；内地市场受高库存、新疆低价货源冲击等因素影响持续走跌。
2. 港口库存大幅累库22.33万吨，华东和华南地区分别累库18.28万吨和4.05万吨。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
甲醇估值回归合理区间，短期进入震荡格局。高供应及高库存压力下，港口和内地市场均承压下行，但下游需求尚可支撑部分提货。库存累积及新疆货源冲击是主要利空因素，预计短期市场将维持震荡，关注库存变化及烯烃外采量动态。