核心观点与关键数据
业绩概览
截至2025年6月30日止六个月，心动有限公司（2400.HK）业绩显著增长，收入及经营利润同比大幅提升。游戏业务方面，《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬之光：无限》表现突出，推动游戏业务收入增长39.4%。平台业务方面，TapTap收入同比增长37.6%，主要得益于广告算法改进和用户活跃度提升。
游戏业务
- 网络游戏：平均月活跃用户和平均月付费用户数同比分别增长19.7%和21.1%，主要得益于《心动小镇》的吸引力。收入贡献方面，《出发吧麦芬》、《心动小镇》、《仙境传说M》、《火炬之光：无限》及《香肠派对》位列前五大游戏。
- 付费游戏：收入同比增长14.2%，主要受《大侠立志传》及新上线付费游戏带动。公司坚持精品化与多平台化策略，下半年将上线《火山的女儿》手游和PC版，以及《潜水员戴夫》双端版本。
TapTap平台
- TapTap中国版：平均月活跃用户同比增长0.9%，用户活跃度提升。通过升级广告系统，推动平台收入持续增长。推出TapTap PC版，顺应多端互通趋势。
- TapTap国际版：平均月活跃用户同比下降0.9%，团队在资源有限情况下探索长期增长机会。
财务表现
- 收入：总收入3.08亿元人民币，同比增长38.8%。游戏业务收入2.07亿元人民币，同比增长39.4%；TapTap平台收入1.01亿元人民币，同比增长37.6%。
- 毛利：2.25亿元人民币，同比增长50.5%，毛利率73.1%，主要得益于《仙境传说M：初心服》海外市场表现强劲及TapTap平台毛利率提升。
- 利润：期内溢利810.6万元人民币，同比增长223.5%；权益持有人应占溢利754.9万元人民币，同比增长268.0%。
业务展望
公司将继续投入研发，推动《心动小镇》和《火炬之光：无限》成为长青游戏。TapTap平台将持续优化广告系统和用户体验，并推出更多游戏内容和服务。
其他重要信息
- 研发开支同比增长30.8%，主要由于研发人员薪酬增加。
- 一般及行政开支同比下降8.9%，主要得益于股份支付开支减少。
- 现金状况良好，现金及现金等价物2.97亿元人民币，短期投资主要为低风险理财产品。
- 资产负债率为28.9%，较上期下降。
未来计划
- 下半年将上线《火山的女儿》手游和PC版，以及《潜水员戴夫》双端版本。
- 继续投入研发，推动更多自研游戏成为长青游戏。
- 持续优化TapTap平台，提升用户体验和广告效果。
