宝城期货豆类油脂早报（2025年8月5日）

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）。有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。跌幅大于1%为偏弱，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为偏强。震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块

• 豆粕（M）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡偏强
  • 核心逻辑：巴西大豆贴水持续居高不下，进口成本结构固化，国内豆类期价走势强于美豆，短期豆粕市场的驱动依然来自远期的供应收紧预期和成本推动。豆粕期价继续保持易涨难跌走势。

• 棕榈油（P）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡偏强
  • 核心逻辑：随着油脂板块轮动行情再度体现，生柴需求前景和能源属性持续扰动棕榈油期价表现，令棕榈油期价的高位动荡行情仍在持续，短期棕榈油震荡偏强运行。

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