ST纳川：2025年半年度报告

公司主营业务包括给排水管材研发制造销售、管道修复、管道工程服务、管网投资运营业务，以及新能源业务。管道业务产品主要应用于市政给排水、海洋工程、核电等领域，公司是国内最大的高密度聚乙烯（HDPE）缠绕结构壁管（克拉管）供应商，并在核级HDPE管道等高端细分领域占据重要地位。新能源业务主要面向环卫车辆、工程机械等领域，公司是新能源商用车和工程机械领域内领先的总成系统提供商。公司核心竞争力在于行业地位优势、技术创新和研发优势、知识产权优势、体系建设优势、人才团队优势、高校产学研合作优势。公司面临的主要风险包括：公司前期在新能源产业及PPP项目投资金额较大，导致公司流动比率较低，偿债能力较弱，存在被宣告破产清算的风险；原材料价格变动风险；市场竞争加剧，毛利率下降的风险；PPP业务模式的风险；国内外宏观环境和政策变化风险。公司应对措施包括：加强资金管理，严格控制资金支付，全力压缩费用开支；全力配合法院和重整管理人，加快推进重整方案落地，同时积极推动引入战略投资者；积极改善内部经营管理，通过优化组织架构、提高产能利用率、人员梳理等措施提升公司绩效。