三博脑科：2025年半年度报告

公司简介与业务

三博脑科是一家以神经专科为特色的医疗服务集团，旗下在北京、重庆、昆明、福建、成都和河南共运营了8家医院，其中5家为神经专科医院，3家为综合性医院。公司坚持“博医、博教、博研”的愿景，倡导医疗、教学、科研协同发展，为患者提供优质、高效、现代的医疗服务。

经营情况

2025年上半年，公司实现营业收入82,725.24万元，同比增长17.54%；归母净利润6,969.57万元，同比增长4.60%。收入增长主要得益于合并报表范围扩大以及运营管理和医疗服务水平的提升。利润层面，昆明三博新院区搬迁对其净利润产生一定影响，但新院区运营状态良好，未来有望实现盈利。

行业发展与竞争格局

我国医疗行业在政策推动与技术创新双重驱动下实现高质量发展。政策层面，医保支付方式改革和药品集采政策优化降低患者负担，分级诊疗取得显著进展。技术创新方面，AI医疗大模型加速产业化，助力医疗服务效率和水平提升。三博脑科作为中国最大的集医疗、教学与科研为一体的民营神经专科为特色的医疗服务集团，拥有临床经验丰富的专业医疗团队，在行业内的影响力不断提升。

核心竞争力

1. 专家资源丰富，技术实力领先：以神经医学专家为核心，聚集了大批医疗精英，累计完成神经外科手术量居全国前列，技术实力全国领先。
2. “医教研”一体化运营，综合实力强：打造了以神经系统疾病为特色的专科连锁集团，有效促进技术实力提升，为人才培养提供足够的发展空间。
3. 技术和服务为先，顺应医疗服务发展趋势：建立了以良好医疗服务质量和高水平专业技术为核心竞争力的运营模式，与当下医疗服务行业的发展趋势相契合。
4. 管理经验丰富，保证公司连锁化经营：创始人及管理团队均为国内知名神经医学专家和管理专家，成功管理经验和区域扩张模式，助力三博脑科实现连锁化发展战略。
5. 多年良好经营，品牌优势逐步建立：经过多年的运营，已经成为全国范围内知名的神经医学领域医教研一体化示范平台，在临床医学界建立了良好口碑和声誉。

主要风险

1. 行业监管政策变化的风险：若相关行业政策对社会资本提供医疗服务的支持力度收紧，或公司不能持续满足国家监督管理部门的有关规定和政策要求，则公司经营环境和持续经营可能受到不利影响。
2. 专业技术人才短缺的风险：若公司的人才培养和引进不能满足扩张需要，或无法持续为医师人才提供良好的学习机会和职业发展通道，则可能造成医师团队的人才流失，对核心医师团队的稳定性造成影响。
3. 原材料供应的风险：若供应商提供的产品存在严重质量缺陷，或药品及耗材的供应因生产厂家或供应商原因出现短缺甚至中断，直接影响临床诊疗，进而影响公司经营业绩。
4. 公司规模扩张后的管理风险：公司未来计划继续在合适时机、合适地区开辟新院区，这对公司的医疗质量控制、人力资源和财务管理控制等提出了更高的要求，增加了公司管理、运营的难度。

募集资金使用情况

公司首次公开发行人民币普通股（A股）39,612,900股，发行价格为29.60元/股，募集资金总额117,254.1840万元。截至2025年6月30日，此次募集资金累计项目投入额共计91,052.99万元，剩余募集资金储存于公司募集资金账户。公司已按照相关规定及计划全部使用完毕募集资金，并对相应的募集资金专户办理了注销手续。