一、现货表现
- 生猪价格：全国均价环比上行0.09元至13.82元/公斤，河南、江西、湖南、重庆、四川市场价格持稳。
- 淘汰母猪：现货均价环比下行0.01元至9.86元/kg，50kg二元母猪均价环比下降10.96元至1627.14元/头，市场继续小幅淘汰，关注政策推动下的后续情况。
- 仔猪价格：7kg仔猪均价环比下降19.04元至364.29元/头，15kg仔猪均价环比上行21.68元至403.75元/头。
二、逻辑及展望
◆主要逻辑：
- 短期：钢联样本企业计划出栏量环比增加5.26%，集团场大猪出栏占比仍高，二育栏舍利用率高位，供应压力存在；需求端学校开学逐步增加消费场景。
- 中期：2025年1-7月新生仔猪数量持续增加，下半年出栏量仍有增长空间。
- 长期：落后产能出清将推升价格重心，当前能繁母猪存栏4043万头，钢联样本场环比增加1.48万头，未现明显拐点；头部企业逐步减产，关注7月能繁数据影响。
◆展望：
- 近月端：均重去化及产能兑现压力高，价格中枢压制明显。
- 远月端：存量规模高但增量收缩，头部企业减产或助推远月合约上行，政策端需跟进落实；“弱现实，强预期”下远月预期小幅降温。
◆策略：关注逢低试多机会或反套思路。
三、风险提示
仔猪疫病、二育市场情绪、后续政策落地情况。
四、关键数据
- 官方能繁母猪存栏：6月42447万头，环比增716万头。
- 钢联样本出栏计划：8月1322.57万头，环比增22.07万头。
- 出栏均重：123.38kg/头（环比+0.15kg），白条宰后均重91.19kg（环比-0.01kg）。
- 标肥价差：-0.47元/kg（环比扩0.15元）。
- 仔猪出生数：7月556.25万头（环比+12.23万头），存活率92.65%（环比-0.05%）。
- 能繁母猪增量：7月钢联样本规模化场基本为0，中小散甚至回落；淘汰量环比增2886头至112299头。
- 屠宰数据：开工率28.71%（环比+0.8%），日屠宰量120067头（环比+1658头），利润-19.9元/头（环比-0.4元）。
- 猪粮比：跌至5.54，进入三级预警，国家将开展冻猪肉收储。
- 料肉比：6月2.81（环比+0.01）。
