研报总结
一、热点聚焦
1. 国内
- 绿色外债业务试点：国家外汇管理局决定在16省市开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目。
- 绿色债券市场运行：2024年，我国绿债市场共发行绿色债券477只，较上年小幅增长；发行金额有所回落，但仍维持高位。绿色债务融资工具新发行规模和评估认证规模保持较高增幅，而绿色公司债和绿色金融债规模有所下滑。
- 可持续航空燃料（SAF）产业联盟成立：中国可持续航空燃料产业联盟在成都成立，首批成员57家，涵盖产业链上下游。成都东部新区发布全国首个SAF专项政策，计划三年内投入超1亿元支持全产业链发展。
- 国家公园发展报告发布：首批国家公园整合各类自然保护地120余处，生态系统质量整体提升。
- CCER方法学征求意见：纯农林生物质并网发电、热电联产纳入CCER，项目业主可选择核发交易绿证或申请CCER，但不得重复获益。
- 绿氢政策松绑：辽宁铁岭市发文明确，化工园区外建设的可再生能源电解水制氢项目及其配套设施无需取得危化品安全生产许可。目前，已有多个省份明确类似政策。
2. 国外
- 谷歌与核能合作：谷歌与核能源公司Kairos及田纳西河流域管理局合作开发核电项目，为美国数据中心提供清洁能源。
- 欧洲央行警告淡化CSRD要求：欧洲央行行长拉加德致信欧洲议会议员，称降低CSRD等可持续发展报告要求的举措可能限制央行管理金融体系气候风险的能力。
- 贝莱德入股埃尼碳捕集业务：贝莱德旗下基础设施基金GIP将收购埃尼集团碳捕集与封存业务49.99%的股份。
- 加州气候报告法通过法庭挑战：加州要求大公司披露价值链温室气体排放量并报告气候相关风险的法律在法庭挑战中幸存下来。
二、ESG金融产品跟踪
1. 债券
- 绿色债券占比最大：截至2025年8月23日，我国已发行ESG债券3635只，存量规模5.59万亿元，其中绿色债券占比61.81%。
- 本月发行情况：本月发行ESG债券65只，发行金额416亿元。
- 近一年发行情况：近一年共发行ESG债券1066只，发行总金额12,541亿元。
2. 公募基金
- ESG策略产品规模最大：截至2025年8月23日，市场上存续ESG产品914只，总规模10,222.16亿元，其中ESG策略产品占比50.32%。
- 本月发行情况：本月发行ESG产品4只，发行份额0.98亿份，主要为ESG策略和环境保护。
- 近一年发行情况：近一年共发行ESG公募基金245只，发行总份额1,715.09亿份。
3. 银行理财
- 纯ESG产品规模最大：截至2025年8月23日，市场上存续ESG产品1075只，其中纯ESG产品占比55.44%。
- 本月发行情况：本月发行ESG产品88只，主要为纯ESG和环境保护。
- 近一年发行情况：近一年共发行ESG银行理财1081只。
三、指数跟踪
- 本周主要ESG指数上涨：截至2025年8月22日，本周主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大（4.22%），300ESG领先(长江)涨幅最小（2.57%）。
- 近一年主要ESG指数上涨：近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大（35.32%），中证300 ESG领先涨幅最小（24.88%）。
四、专家观点
- 安永大中华区ESG可持续发展主管合伙人李菁：推动个人参与绿色金融常态化，银行在碳账户和绿色消费领域拥有广阔的创新空间。可通过推出个人碳账户、绿色信用卡、绿色存款等方式，将个人低碳行为转化为可量化的“碳资产”，并与金融产品、消费场景相结合，构建闭环生态。
五、风险提示
- ESG发展不及预期
- 双碳战略推进不及预期
- 政策推进不及预期
