国债期货一周行情复盘

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 国债期货一周行情复盘 本周国债期货主力合约周一跳空低开后大幅下跌，周二横向波动，周三大幅下跌，周四探底反弹，周五略有回落，全周30年国债跌1.05%，10年国债跌0.52%，5年国债跌0.28%，2年国债跌0.03%。 数据来源：wind，格林大华 国债现券到期收益率曲线变动 8月22日收盘国债现券到期收益率曲线与8月15日相比表现整体平行上移。2年期国债到期收益率从8月15日的1.40%上行3个BP至8月22日的1.439%；5年期国债到期收益率从8月15日的1.59%上行4个BP至8月22日的1.63%；10年期国债到期收益率从8月15日的1.75%上行3个BP至8月22日的1.78%；30年期国债到期收益率从8月15日的2.05%上行3个BP至8月22日的2.08%。 7月全国一般公共预算收入同比增长2.65%，一般公共预算支出同比增长3.04% 7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.65%，6月同比下跌0.31%，1-7月累计同比增长0.1%（两会目标全年增长0.1%）。7月份，全国一般公共预算支出19466亿元，同比增长3.04%，6月增长0.38%，1-7月累计同比增长3.4%（两会目标全年增长4.4%）。 7月全国税收收入同比增长5.0%；非税收入同比下降12.9% 7月全国税收收入18018亿元，同比增长5.0%，6月同比增长1.0%，5月0.6%，4月1.9%，一季度同比下降3.5%； 7月全国非税收入2255亿元，同比下降12.9%，6月下降3.7%，5月下降2.2%，4月同比增长1.7%，一季度同比增长8.8%。（去年5-7月份基数较高） 数据来源：wind，格林大华 1-7月，全国政府性基金预算收入同比下降0.7%。全国政府性基金预算支出同比增长31.7%。 1-7月，全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%。1-6月同比下降2.4%。（两会目标全年增长0.7%）。1—7月累计，土地出让金收入完成16950亿元，同比下降4.6%，降幅较上半年收窄。 1-7月，全国政府性基金预算支出54287亿元，同比增长31.7%。1-6月同比增长30%。（两会目标全年增长23.1%）。 数据来源：wind，格林大华 7月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.8% 毕业季来临，7月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.8%，高于去年同期0.7个百分点，6月为14.5%；不包含在校生的25—29岁录得6.9%，高于去年同期0.4个百分点，6月为6.7%；30—59岁劳动力失业率录得3.9%，与上年同期持平，6月为4.0%。 8月前20日韩国出口同比增长7.6% 8月前20日韩国出口同比增长7.6%，工作日数为14.5天，与去年持平，同期半导体出口额为87.1亿美元，同比增长29.5%，占8月前20天出口总额的24.5%，比去年同期上升4.2个百分点。7月韩国出口同比增长5.9%，6月韩国出口同比增长4.3%，5月为同比下降1.3%。 6月以来全国新房销售面积下滑速度加快 今年一季度30大中城市的商品房日均成交面积23.6万平米，同比增长2.5%。4月份30大中城市的商品房日均成交面积23万平米，同比下降12%。今年5月份30大中城市商品房日均成交面积26万平米，同比下降3%；今年6月份30大中城市商品房日均成交面积31万平米，同比下降8.4%；7月份日均成交面积21万平米，同比下降19%，8月1日-20日日均成交面积18万平米，同比下降16%。6月以来全国新房销售面积下滑速度有所加快。 8月前22日农产品批发价格小幅上行 8月22日的农产品批发价格200指数是115.53，上年同期是131.47，7月31日是112.92。7月农产品批发价格在低位徘徊，8月前22日有小幅上行，但上行斜率远低于去年同期。从8月前22日来看，农产品价格不大会推动8月CPI价格同比上涨。7月受国际油价变动等影响，能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点。7月2日汽油最高零售指导价从6月18日8170元/吨上调至8405元/吨，7月16日汽油价格下调至8275元/吨，8月12日国家发展改革委宣布本轮成品油油价不调整，下一次调整窗口在8月26日，这样8月国内成品油平均价格较7月低。 8月前22日南华工业品指数小幅下行 7月1日中央财经委第六次会议指出“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。部分行业“反内卷”政策的发酵，推动大宗商品价格有所上涨。南华工业品指数7月25日创出收盘高点后连续下行。短期通胀压力有限。 本周资金利率上行 本周DR001加权平均1.45%，周五回落至1.41%，上周加权平均1.33%；本周DR007加权平均1.52%，周五回落至1.47%，上周加权平均1.45%。本周一年期AAA同业存单发行利率平均在1.67%，高于上周平均值1.64%。 国债期货市场逻辑和操作策略 【市场逻辑】 7月中国固定资产投资增速显著低于市场预期，基建投资、制造业投资增速单月同比出现小幅负增长。7月社会消费品零售总额同比涨幅不及市场预期。7月工业增加值略低于市场预期，7月服务业生产指数同比增速低于6月份。7月国内房地产销量和价格继续下行。7月出口增长超预期。央行第二季度中国货币政策执行报告表示要落实落细适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降，用好结构性货币政策工具。8月18日国务院第九次全体会议指出，持续激发消费潜力，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点，加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求，要更大力度稳定就业保障民生。本周五万得全A指数全天单边上涨，国债期货主力合约早盘反弹未能延续、午后略有回落，但股指对债市的影响力减弱。短线继续关注股市的变化，如果股市强势，则仍会对债市形成压制，若股指回调整理，则有利于债券多头。 【交易策略】交易型投资波段操作。 数据来源：wind，格林大华 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn