无人车系列专题报告1：无人环卫车，千亿市场空间，设备+运营双重受益

无人环卫车市场分析总结

核心结论

• 无人环卫车是国内低速无人驾驶车主赛道，核心解决环卫工人高龄化+人力成本攀升问题。
• 无人驾驶清扫车融合自动驾驶技术与清扫功能，依靠传感器感知环境并自主规划路径进行清扫作业。
• 2024年，我国低速无人驾驶行业销售规模约123亿元，无人清洁环卫市场规模占比最高，出货约1.3万台，其中无人清扫车出货量为3420台。
• 经济性测算显示，单台无人环卫车替代3-4名环卫工人，可节省人力成本12-16万元，投资回报周期短，经济性显著。
• 2025年上半年无人环卫中标总额超2024全年，达到70亿元，市场渗透率快速提升，技术应用从点状试点向面上推广转变。
• 市场空间测算：保守/中性/乐观假设下，无人环卫车设备市场空间可达1164/1746/2910亿元。

行业现状与竞争格局

• 环卫工人高龄化严重，人工成本持续上涨，为无人环卫车提供发展契机。
• 主流无人清扫车重量1-1.5吨，作业时速5-10公里/小时，兼顾效率与安全。
• 市场参与者以科技公司（算法/核心部件）和环卫运营企业为主，合作模式推动市场发展。
• 竞争壁垒：设备+运营，传统环卫企业凭借运营经验和技术结合优势成为关键。

利润弹性分析

• 无人环卫车不仅带来设备销售收入，自营项目无人化可释放利润弹性。
• 以5家环卫上市企业为例，20%/40%/60%替代率下，增量利润相对2024年利润弹性高达57%/115%/172%。

企业案例分析

• 劲旅环境：无人扫路机已小规模商业化运营，形成“设计-制造-运营”闭环。
• 侨银股份：合作国地中心，研发无人清扫车与人形机器人，布局“硬件+算法+平台”。
• 福龙马：CITIBOT城市服务机器人已多场景部署，形成“机器人+云控平台”模式。
• 玉禾田：合作智元机器人，L4级自动驾驶环卫机器人落地加速，明确“EaaS”模式。
• 盈峰环境：第三代L4级别智能清洁机器人推向市场，支持自动补给与垃圾清运。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注劲旅环境/玉禾田/福龙马/侨银股份/盈峰环境，设备高景气+运营盈利改善。
• 风险提示：产业化进度不及预期、技术路线革新风险、下游需求不及预期。