快递7月数据点评：反内卷力度超预期，助力价格战逐步缓和

7月全国快递服务企业业务完成量164.0亿件，同比增长15.0%，但行业件量增速3月以来缓慢下行，与去年同期基数较高及以价换量模式边际效益递减有关。上市快递公司件量增速分化明显，顺丰增速显著领先，通达系中圆通增速高于行业均值，申通及韵达则低于行业均值。价格方面，行业单票价格环比略降，同比降幅缩窄至5.3%；通达系总部收入单票收入在低位徘徊，申通、韵达与圆通7月单票收入同比降幅分别为1.5%、3.5%和7.1%，圆通单票价格持续下探，对申通和韵达形成价格压力，导致其件量增速承压。近期国家加强反内卷力度，或有助于后续价格竞争缓和，各地也相应出台反内卷政策，预计后续政策跟进将持续影响行业竞争格局。CR8环比下降0.1，同比提升1.7，A股上市4家公司市场份额合计50.6%，较去年同期提升。行业低价件领域“以价换量”策略边际效应递减，价格战倒逼企业转型升级，中高端电商件对服务质量要求提高，“生存靠份额，赚钱靠服务”成为行业趋势。建议关注服务品质领先的行业龙头中通和圆通。风险提示包括行业价格战加剧、人力成本攀升、政策面变化等。