原油基本面表现良好 甲醇现实疲弱不改

原油

• 行情方面：WTI主力原油期货收涨1.01%至63.14美元，布伦特主力原油期货收涨1.65%至67.04美元，INE主力原油期货跌0.21%至475.9元。
• 数据方面：美国EIA数据显示，原油商业库存去库6.01百万桶至420.68百万桶（环比去库1.41%），SPR补库0.22百万桶至403.43百万桶（环比补库0.06%），汽油库存去库2.72百万桶至223.57百万桶（环比去库1.20%），柴油库存累库2.34百万桶至116.03百万桶（环比累库2.06%），燃料油库存累库0.08百万桶至19.81百万桶（环比累库0.39%），航空煤油库存去库0.45百万桶至43.30百万桶（环比去库1.02%）。
• 核心观点：尽管地缘溢价消散且宏观偏空，但当前油价相对低估，基本面静态与动态预测良好，已迎来左侧布局良机。基本面将支撑当前价格，若地缘溢价重燃，油价将重获高度空间。

甲醇

• 行情方面：01合约涨33元/吨至2424元/吨，现货涨25元/吨，基差-119。
• 供应方面：煤炭价格底部抬升致甲醇成本走高，但煤制利润同比高位，国内开工逐步见底回升，海外装置开工回高位，后续进口将走高，整体供应压力较大。
• 需求方面：传统需求利润低位，关注后续金九银十实际需求；烯烃利润改善但港口开工不高，需求偏弱。
• 研究结论：现实疲弱不改，旺季到来后需求或好转，盘面下跌后追空风险高，建议观望。