原油：短线修复性反弹，正套持有

【国际原油】

• 行情表现：WTI9原油期货涨0.86美元/桶，涨幅1.38%，报63.21美元/桶；布伦特10月原油期货涨1.05美元/桶，涨幅1.60%，报66.84美元/桶；SC2510原油期货涨4.60元/桶，涨幅0.95%，报486.60元/桶。
• 地缘政治：
  • 俄罗斯外长拉夫罗夫称未听到特朗普会晤中的建设性想法，准备与乌克兰讨论解决方案。
  • 意大利提出“轻量版北约”机制，乌克兰入约无望但援助可期。
  • 梅德韦杰夫表示俄罗斯不接受北约部队驻扎乌克兰。
• EIA数据：
  • 美国至8月15日当周EIA原油库存下降601.4万桶，预期-175.9万桶，前值+303.6万桶。
  • 库欣原油库存增加41.9万桶，前值+4.5万桶。
  • 汽油库存下降272万桶，预期-91.5万桶，前值-79.2万桶。
  • 精炼油库存增加234.3万桶，预期+92.8万桶，前值+71.4万桶。
  • 进口下降121.8万桶，前值+69.9万桶。
• 印度购俄油：
  • 俄罗斯驻印代表称印度仍将购买俄油，折扣约5%，无替代选择。截至2025年年中，印度从俄进口约170万桶/日。
  • 阿联酋富查伊拉港成品油库存下降，中质馏分油库存创两个月新低。
  • 印度7月俄油进口下降，部分因信实集团采购减少，8-9月可能转向中东或美国。
• 趋势强度：原油趋势强度为1（偏强）。

【研究结论】

• 短线原油呈现修复性反弹，主要受EIA库存超预期下降及地缘政治紧张情绪支撑。
• 正套策略持有，长期需关注地缘政治及供需变化。