聚酯产业风险管理日报：旺季预期初现端倪，下方支撑较强

2025-08-19 戴一帆,周嘉伟南华期货测试专用号1普通版

核心矛盾：乙二醇基本面供需维持平衡，缺乏明显驱动，价格以区间震荡为主。静态累库有限，供需脆弱平衡，低库存下向上弹性大；煤制利润受煤价影响压缩，成本端持稳，向下空间有限。操作建议逢低买入，关注商品情绪入场时机。
利多解读：
1. 本周计划到港9.65万吨，下周一港口库存预计去库3万吨，现货流动性收紧。
2. 织机和纱厂负荷小幅上调，9月终端秋冬订单启动，旺季预期或拉动订单释放，长丝负荷存上调预期。
3. 动力煤价格走强，煤制利润压缩，成本支撑加强。
利空解读：
1. 供应端油降煤升，总负荷降至66.39%（-2.01%）；乙烯制方面，盛虹空分重启影响1-2万吨产量；浙石化提负；煤制方面神华榆林降负检修，通辽金煤、中化学等重启提负，煤制负荷升至80.47%（+5.33%）；后续检修回归，负荷或继续上调。