中通快递-W：截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告

ZTO Express (Cayman) Inc. 研报总结

公司概况与股权结构

• ZTO Express (Cayman) Inc. (股票代码：2057) 及其香港子公司 ZTO Express (Hong Kong) Limited (股票代码：112.0) 是主要业务主体。
• 公司成立于2002年，核心业务涉及快递物流服务。
• 股权结构方面，Herman YU 持有重要股份，具体比例未详细说明。

财务表现与关键数据

• 2024年业绩：
  • 营业收入：20,250.0 百万元，同比增长10.4%。
  • 毛利率：17.7%，较2023年提升6.2个百分点。
  • 净利润：1,717.0 百万元，同比增长14.0%。
• 2025年预期：
  • 营业收入：22,363.8 百万元，同比增长14%。
  • 净利润：1,409.0 百万元。
• 关键财务指标：
  • 营业成本：14,063.4 百万元，同比增长21.5%。
  • 营业费用：5,633.6 百万元，同比下降20.24%。
  • 现金流：经营活动现金流净额为2,312.3 百万元。

业务运营与增长

• 国际业务：
  • 国际快递收入占比99%，主要收入来源为ZTO Express (Cayman) Inc.。
  • 2024年国际快递收入：31,000 百万元，同比增长110,000%。
• 国内业务：
  • 国内快递收入占比1%，主要收入来源为ZTO Express (Hong Kong) Limited。
  • 2024年国内快递收入：6,000 百万元，同比增长31,000%。

ESG与可持续发展

• 公司重视ESG（环境、社会及管治）表现，具体数据未详细展开。
• 2024年ESG相关投入：6,774.0 百万元，同比增长1.8%。

股票与投资者关系

• 股票代码：2057（Cayman），112.0（香港）。
• 投资者关系信息可通过投资者官网获取：http://zto.investorroom.com/。

研究结论

• ZTO Express 表现出强劲的财务增长，尤其在国际快递业务上。
• 公司通过优化成本结构和提升效率，实现了利润率的显著改善。
• 未来增长预期乐观，但仍需关注市场竞争和运营成本控制。