碳酸锂
- 市场逻辑：SMM电池级碳酸锂指数价格84794元/吨，环比上涨2069元/吨；电池级碳酸锂均价8.46万元/吨，工业级碳酸锂均价8.23万元/吨，均环比上涨1900元/吨。主要受青海某锂盐生产企业因矿证问题可能停产的消息刺激，盘面价格持续攀升，最高突破9万元/吨。江西地区矿山生产情况不确定性加剧供应担忧。下游采购积极性提升，市场活跃度增强。
- 产存情况：上周碳酸锂产量19980吨，环比增加424吨；辉石锂产量11659吨，环比增加477吨；云母锂产量3900吨，环比回落510吨；盐湖锂产量2742吨，环比回升300吨。上周碳酸锂总库存142256吨，环比下降162吨，库存向下游转移。
- 交易策略：盘面受阻于9万元关口，短期价格或波动运行消化前期涨幅。上下游需求宜择机把握套保机会。主力合约下方支撑80000-82000，上方压力88000-90000。
- 风险提示：碳酸锂存在承压回调风险。
工业硅
- 市场逻辑：期现价格回落后，利润缩窄带动厂家增产放缓。上周少数厂家存在增减产行为，整体供应变动不大。有机硅价格下跌后，厂家期待更低价格采购原料，但工业硅厂家挺价情绪浓，导致上周成交遇冷。多晶硅产量稳步上升，小批量补库。上周工业硅社会总库存小幅累库。
- 交易策略：短期供需矛盾有限，高位库存构成上方压制，政策托底消息仍存，反内卷情绪或有反复。短期走势或维持震荡，操作上可考虑逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间8200-8300，上方压力区间9200-9300。
多晶硅
- 市场逻辑：利润水平可观下，企业继续增产，上周开工产量延续上行趋势；库存下降，主要为头部企业签单较好。市场氛围谨慎。国内终端需求颓势向上传导，电池片出货走弱，海外市场备货接近尾声，国内需求不佳，电池片库存累库。硅片价格松动，库存累库，实单成交让利。
- 交易策略：盘面上涨受阻于前期高点，操作上，前期多单可逢高兑现利润，前期卖出看跌期权可逢高平仓。主力合约上方压力位53000-54000，下方支撑位47000-48000。
- 结论：短期价格能否持稳取决于供需成色，需求增量预期见顶，若供给继续增产，短期价格存在回落风险。期货盘面较现货已有明显升水，运行逻辑仍是“强政策预期”与“弱现实”对峙，终端需求颓势与政策成本底部构成压力与支撑，短期维持高位震荡判断。
