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尿素：印标提振情绪，尿素再度上行

2025-08-19 国元期货王月

市场回顾：尿素在淡季逻辑下盘面大幅回落，但8月15日印标消息提振市场情绪，尿素价格企稳回升，周线跌幅收窄至0.8%。
基本面分析：
- 印标消息提振市场心态：印度频繁招标，8月15日新一轮招标意向要求东西海岸各自100万吨，市场心态好转，尿素价格回升，后续关注印标价格及参与情况。
- 尿素供应或仍上升：云南祥丰、河南晋开等多家装置计划恢复，尿素供应增加预期增强。截至8月14日，中国尿素产量134.86万吨，较此前一周增加2.01万吨（涨幅1.51%），产能利用率83.22%（较此前一周增加1.24个百分点）。
- 尿素出货或有好转：前期下游需求转弱，企业预收订单天数减少，但以涨促销下，下游或有提前备货行为，出货压力短时好转，持续性有限。截至8月13日，预收订单天数为6.29日，较此前一周减少3.68%。
- 尿素库存或延续积累：上周尿素企业库存上涨显著，市场需求推进缓慢，库存压力上升。截至8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，较此前一周减少1.9万吨（环比跌幅3.93%），但总库存仍达95.74万吨，为近四周高点。
总结：近期尿素基本面难有实质性改善，但以涨促销下走货或好转；出口利好短期内难兑现，时间窗口可能在9月初；供应增加而需求恢复缓慢的错配情况将制约上行持续性。关注8月15日印标进度、出口政策。