PVC周报
主要观点
- 行情回顾：本周PVC2601合约在5200至40日均线区间震荡。近期煤炭板块价格坚挺，对PVC成本支撑偏强，但供需基本面宽松，外贸出口疲软，盘面反弹动能不足，维持窄幅震荡。基差呈现季节性扩大，09-01价差呈现季节性收窄。
- 供给端：PVC综合开工率达近4年同期高位，供应压力持续攀升。电石法和乙烯法装置重启，产量环比上涨5.22%，远高于近年同期水平，乙烯法产量增幅明显。后期鄂尔多斯二期、内蒙新中贾装置检修，但福建万华及中泰阜康装置开工提升，供应仍处高位。
- 需求端：下游综合开工率42.85%，较前一周上涨0.8个百分点，但仍处近4年同期低位，管型材和型材开工继续下降。淡季需求下，市场缺乏利好支撑，改善有限。
- 库存：华东地区社会库存连续9周累库，达42.37万吨，利空市场情绪。下周供应端存在增加预期，需求端改善有限，库存或延续累库。
- 成本及利润：煤炭板块价格高位震荡，对PVC成本支撑尚可。但煤价坚挺下，PVC利润被压缩，电石法和乙烯法PVC生产企业平均毛利分别为-252元/吨和-489元/吨。
- 研究结论：PVC供需错配，库存累库压制价格。但成本端支撑尚可，下方40日均线支撑偏强，后期价格大概率在5200至40日均线之间窄幅震荡。
盘面相关数据
- 主力合约价格走势：PVC2601合约在5200至40日均线区间震荡。
- 基差图：呈现季节性扩大。
- 09-01价差图：呈现季节性收窄。
- 01-05价差图：无具体描述。
供需数据
- 综合开工率：79.46%，环比增加2.62个百分点，同比增加4.73个百分点。
- 乙烯法装置开工率：81.49%，环比增加2.50个百分点，同比增加15.73个百分点。
- 电石法装置开工率：78.65%，环比增加2.62个百分点，同比增加0.78个百分点。
- 周度产量：47.59万吨，较前一周上涨5.22%。
- 电石法产量：无具体数据。
- 乙烯法产量：增幅明显。
- 电石法毛利：-252元/吨。
- 乙烯法毛利：-489元/吨。
- 产销率：无具体数据。
- 下游综合开工率：42.85%。
- 管材装置开工率：下降。
- 型材装置开工率：下降。
- 薄膜装置开工率：无具体数据。
- 华东地区社会库存：42.37万吨。
